调研：7月全国钢铁行业PMI指数39.0% 环比继续下降
2024年7月份全国钢铁行业PMI为39.0%，下降4.4个百分点。7月份国内钢材价格呈单边下跌趋势，期现共振，各地市场价格跌幅在200元/吨以上。分指标来看，积压订单、成品材库存小幅上升；新出口订单持平；产出，雇员，供应商配送时间，原材料采购价小幅下跌；新订单，出厂价格，产出，国内外原材料采购量则中幅下跌。具体来看，今年暑期温度比以往更热，雨量比以往更大，许多地区仍存在发洪水的情况，施工条件不佳，叠加资金紧张问题尚未解决，下游开工率不足，钢价出现大幅度下跌。7月中下旬，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布的钢筋标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》，部分库销比偏低的品牌商家为保证旧标资源的消化，出现抢量降库，主动杀价的操作。7月份钢材价格延续跌势，对于即将到来的8月份，国内钢价能否止跌反弹亦或者会继续下挫，笔者从PMI各项指数进行分析解读。
图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数
图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标
一、国内主要钢材品种价格延续跌势
1、国内螺纹钢价格整体下跌
图三、全国螺纹钢价格走势
截至7月31日，Myspic国内钢材价格综合指数127.20，月环比回落6.24% ，较去年同期相比回落13.22%；国内长材指数为143.02，月环比回落5.47%，较去年同期回落5.67%；螺纹钢指数为134.03，月环比回落6.23%，较去年同期回落12.57%。
7月份全国建筑钢材价格整体下跌。截至31日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在3381元/吨，月环比回落256元/吨，较去年同期回落453元/吨。
2、国内热轧均价下跌为主
截至7月31日，国内扁平材指数为112.06，较上月环比回落6.94%，较去年同期回落15.25%；其中热卷指数为123.15，较上月环比回落7.11%，较去年同期回落15.09%。
截至7月31日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3488元/吨，月环比回落244元/吨，较去年同期下跌550元/吨。
二、钢厂亏损继续扩大 库存转升为降
7月份，全国钢铁行业钢厂产出指数环比下降4.3个百分点，终值41.7。受钢价持续下跌影响，钢厂亏损进一步扩大，主动检修减产的操作增多。
从相关指数来看，本月出厂价格指数下跌6.8个百分点至7.8，成品材库存指数上升0.3个百分点至56.6，原料采购价指数下跌3.2至13.4，原材料库存指数下跌4.8个百分点至36.8，国内原材料采购量指数下跌7.3个百分点至38.4，国外原材料采购量指数下跌7.2个百分点至37.6。原材与成材双双下跌，但成材跌幅大于原材，进一步挤占钢厂利润，叠加传统淡季，需求不济，尤其是钢筋新旧标资源过渡，市场出货压力较大，钢厂主动停减产意愿增加。
7月钢材总体维系供需负差格局。据我网数据显示，2024年7月26日Mysteel调研国内五大品种生产企业周产量为871.2万吨，较6月下降39.5万吨，五大品种钢厂库存为481万吨，较6月下降20.2万吨，五大品种社会库存为1273万吨，较6月上涨1.3万吨。对于8月份而言，长材及板材生产企业基本全面亏损，在需求难言好转的情况下，钢厂只有主动减停产，以达到供需新的平衡，因此预计产量及钢厂库存均呈继续下降的态势。
图五、钢铁生产企业产出指数
图六、钢厂成品材库存指数
三、原燃料价格继续下行 生产企业减产增加
7月份原材料采购价格指数13.4，环比下降3.2个百分点，降幅明显收窄。传统淡季，下游需求表现不佳，铁水虽处于相对高位，但随着钢厂亏损扩大，转产钢坯及主动减停产的企业增加，成材产量整体处于下降态势。截止7月31日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为122.86，环比上月回落2.79%，同比去年回落8.97%。其中进口矿同比回落11.70%，国产矿同比回落4.50%；焦炭综合指数为1905.60，环比上月回落2.86%，同比去年回落8.16%。
7月份原材料库存指数36.8，较上月回落4.8个百分点，表明钢厂生产意愿不足，多以消化场内库存为主。截止7月31日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15279.94万吨，月环比增加353.62万吨，增幅2.37%。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为9204.87万吨，月环比增加64.74万吨，增幅0.71%。Mysteel统计230家独立焦化厂库存35.21万吨，月环比减少1.64万吨，降幅4.45%。
7月份入伏之后，高温天气影响施工，叠加资金到位率不升反降，终端需求低位徘徊。下半月新旧国标资源过渡期有限的消息发酵，部分市场率先出现跌价抢量的操作，成材跌幅快于原材，致使钢厂亏损进一步扩大，生产意愿不高。对于8月份而言，随着长材、板材生产企业的全面亏损，钢厂停减产范围也将继续扩大，铁水回落速度也将有所扩大。因此预计8月份原燃料价格将继续偏弱调整运行。
图七、原材料采购价格指数
四、下游资金紧张格局不改 新订单指数宽幅下滑
7月份，全国钢铁行业新订单指数23.5，月环比回落8.7个百分点，降幅有所扩大。终端需求表现不佳，钢材价格缺乏支撑，加之亏损情况严重，主动接单意愿不强，本月新订单指数继续下降。
据百年建筑调研，截至7月30日，样本建筑工地资金到位率为62.05%，周环比下降0.30个百分点；新开工订单环比增速为-0.56%，较上期下降0.7个点。其中，非房建项目资金到位率为64.82%，周环比下降0.06个百分点；房建项目资金到位率为46.77%，周环比下降1.23个百分点。资金问题仍是制约建筑业需求的重要因素。制造业方面，从我网制造业用钢调研来看，钢结构、机械、汽车行业虽有部分企业有低价采购意愿，但整体需求并未有明显提振；家电行业则随着新一轮“以旧换新”刺激，或有一定新增拓展量。整体而言，8月份下游需求仍将低位徘徊，新订单指数或弱势调整运行。
图八、新订单指数
五、海外需求整体下滑 钢材出口以价换量
7月份全国钢铁行业新出口订单指数47.1，较上月持平。海关总署数据显示，2024年1-6月中国出口钢材5340万吨，同比增长24%；1-6月累计进口钢材361.7万吨，同比下降3.3%。随着国内钢材价格的持续下跌，价格优势愈发明显，因此新出口订单基本维持，未见明显波动。
7月份中国各品种钢材出口FOB报价下跌，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在484美元/吨左右，较上月下跌26美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报价在510美元/吨左右，较上月下跌27美元/吨。目前来看，虽然全球需求整体呈现萎靡状态，但随着国内钢价下挫，海外报价的价格优势逐步显现，因此出口订单相对较好。不过随着生产企业亏损扩大，价格继续下挫的空间有限，因此预计8月份钢材出口订单或稳中略降，出口价格则有望止跌企稳运行。
图九、新出口订单指数
六、8月份钢市分析展望
纵观7月份，高温天气施工条件不佳，叠加资金紧张问题尚未解决，下游开工率不足，钢价出现大幅度下跌。7月中下旬，螺纹钢新旧标资源过渡期有限的消息发酵后，建材品种连带整个黑色金属品种均出现连续下跌，市场情绪愈发悲观。
展望8月份，由于钢厂全面亏损，主动停减产企业增加，以建材为例，据Mysteel不完全统计，截至7月31日共有38家钢厂相继启动了检修计划，初步计算，减产检修共计影响建筑钢材产量约336万吨。并且8月份实际落地减产的企业仍有增加。因此在供给侧主动匹配当前的弱需求的情况下，愈快达到动态平衡，价格企稳的时间愈短。不过随着市场悲观情绪逐步消化，预计8月份钢铁行业有望出现触底反弹的行情。
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